2019年巴菲特在诞辰前夜接受了雅虎财经的访谈，时隔数年回头看，那时谈到的内容依旧非凡有期间价值。

尤其是对于好意思国选举以及候选东谈主的成见。

可能把这些重温放在11月6日的大选结果之前更好，哈哈。

毕竟本年的大选，除了伯克希尔发出一份透露声明（对于巴菲特被盗用言论为某党站台）以外，巴菲特莫得就此谈过一星半点。

但2019年他谈政事的成见，取之不尽，也很刀刀见血。

巴菲特谈到身为总统最清贫的事情。

“总统应该将此视为重要任务——保护国度，并缩小遭受大限制杀伤性火器膺惩的可能性，这是头号职责。”

他还认为总统在经济方面的两个野心很清贫，一是保持阛阓法律解释的灵验运转；二是兼顾平允，解除空泛。

巴菲特过平日常跟总统候选东谈主相易（折服此次亦然），他说，“我频繁心爱致意选东谈主一个问题，尽管他们泛泛会侧目，那即是：你接济的态度中有哪些是你的大多数接济者不赞同的？”

访谈中，巴菲特还被问到那时的医疗神志Haven，会让东谈主空意料当今马斯克的后果部门。

2018年1月，亚马逊、伯克希尔和摩根大通成立了Haven公司，联手试图处分好意思国职工医疗保健成本高企并持续上升的问题，旨在改善职工的医疗体验。但在2021年2月，Haven宣告已矣。

巴菲特接受采访时，这个神志正开展的烈烈轰轰，但他十分东谈主间知道，知谈变革的阻力非凡大，即便东谈主们也齐承认变革的必要性。

“各人齐认为系统需要一些鬈曲，但莫得东谈主认为需要鬈曲我方负责的部分。这反应了东谈主性。如果我在他们的位置上，可能也会这样想。”

而践诺上这三家机构的独创东谈主仍是是最不官僚、最能够有后果鼓吹神志的合适东谈主选。

自然一如既往，巴菲特是金句巨匠。

“错过我方不擅长的东西我并不操心，着实让我困扰的是错过了我方本该长入的契机，那才是着实的诞妄。而我能长入的规模也许只占总计公司的5%-10%。”

“你可以将投资分裂为四个框架，聚焦于那些既可知又有意的部分。哪怕你可能错过90%的契机，但如果能操纵好剩下的10%，就饱和了。”

还关联于告捷东谈主生的界说部分，他最经典的表述也在这里了。嗯，这部分，之前仍是广为流传。

非凡棒的一次对话，无所不谈。颖悟投资者精译共享给各人。

对于经济预测

主理东谈主 咱们经历了一段很永恒间的经济增长。这个增长周期是否让你感到不测？你会不雅察哪些迹象来判断经济是否开动延缓？

巴菲特 嗯，我会看许多数据，尤其是和咱们公司关联的数据。

我心爱看数字信息。

我每周齐会收到一些业务回报，但这些数据并不可告诉我畴昔三个月或六个月事济会怎么发展，只是反应咱们的业务现时的进展怎么。

而这些数字也不会影响我今天的股票或公司购买方案。

它们自然真理，但并不会为我提供指引。

如果买下一家公司，咱们会一直持有下去。这期间会碰到好年初、坏年初，以致可能有灾难性的年份。咱们激情的是价钱，而不是接下来12个月的经济情况。

主理东谈主 但对于这个经济扩张期持续了这样久，你是否感到骇怪？

巴菲特 以前十年里，对于经济的发展我有过多样骇怪的时刻。

我从没见过哪位经济学家预测到永恒的负利率。如果你去读凯恩斯、萨缪尔森的书，没东谈主提到永恒负利率的可能性。

我想当今仍有11万亿好意思元的政府债务是负利率的。咱们从未见过这样的情况，永恒赤字，极低利率，而险些莫得通胀，尤其如故在经济向好时出现。

这是不同寻常的局势，但经济老是持续变化的，这亦然为什么在咱们的方案流程中从不磋议经济预测。

我的结伴东谈主查理·芒格和我在以前54年里，从未基于经济预测作念方案。咱们只作念对于具体企业的业务预测，并将其与咱们支付的价钱进行对比。

主理东谈主 是以我猜你并不何如关注那些“悲不雅的科学家”（对经济学家的捉弄称呼，源于经济学频繁触及经济低迷和危机预测等话题，是以被戏称为“悲不雅的科学家”），对吧？

巴菲特 可以说完全不关注。

在方案方面，它只是是文娱，就像去看一场综艺扮演。我齐没见过哪位经济学家着实告捷地买卖企业或股票。

保罗·萨缪尔森即是伯克希尔的一位股东，但他也未始靠预测告捷。

科学和经济学的不同在于，科学中的许多局势是恒定的，比如苹果从树上掉下来的礼貌不会因为政事变化而改革。

但经济学中变量太多，事实上，你必须对生意中存在好时光、坏时光有所预期。

如果你要在腹地购买一家汽车经销店，或麦当劳加盟店之类的生意，你不会试图去预测购买的最好时机，而是会在合适的价钱买到好的生意。你不会因为展望本年的增长是3%而不是2.8%就决定买下它。

对于现款

主理东谈主 伯克希尔咫尺领有高出1000亿好意思元的现款储备。你常说但愿公司是“堡垒”般的存在。那么你认为普通投资者应该有些许现款储备，按比例来说？

巴菲特 这取决于个情面况。

如果你的收入是依赖每周的薪水来生活，那么你需要留一些现款在手边，而且不要把信用卡透支完。

如果你的屋子已付清、生活开销不大，而且持有一个多元化的投资组合，那你可能不需要持有太多现款。

主理东谈主 是以跟伯克希尔比拟，你可能不需要那么多现款？

巴菲特 自然，伯克希尔要承担保障赔付的职责。咱们可能碰到飓风或其他需要支付数十亿好意思元的不测情况。

有高出百万股东指望咱们来管束公司，咱们需要为这种情况作念准备。

然则，如果我退休了，手上有一百万好意思元的股票投资组合，每年为我带来3万好意思元的分红，孩子们仍是长大，屋子也付清了，那我就不会太操心手头有些许现款。

对于苹果公司

主理东谈主 咱们来聊聊苹果吧，这是现时的热点股。你当今持有大要450亿好意思元，你会密切关注苹果的情况吗？许多东谈主操心他们莫得推出新家具。

巴菲特 如果你需要密切追踪一家公司的情况，那么你就不该领有它。

如果你买了一家公司，比如一块农场，你不会每隔几周就去望望玉米长到什么高度了，也不会过度操心别东谈主说这是个廉价年、出口受影响等要素。

你买下农场后会一直持有。

我有一块在80年代买的农场，由我男儿筹办，但我只去过一次。盯着它不会让它长得更快，也没法通过“加油、勇猛”之类的标语饱读舞它。

某些年份价钱好，某些年份价钱不好，有些年份产量高，有些时候低。

我激情的是永恒的耕耘，比如通过作物轮作让产量有所提高。践诺上，这块农场在一百年前每英亩可能只产出30或35蒲式耳玉米，而如今好的年份能达到200蒲式耳。

好意思国农业的逾越是商品价钱永恒保持踏实的原因之一，而咱们齐因此受益。苹果亦然雷同的永恒投资。

主理东谈主 是以，苹果就像农场？

巴菲特 是的，这是一项永恒投资。

如果你领有腹地最好的汽车经销商，领有最好的品牌，并由可靠的东谈主宰理，你不会每天齐跑去望望今天有些许东谈主进店，或因为利率高潮可能影响销量而改革策略。

你知谈一年有365天，而你会持有它20年，也即是7300天。

每天和每年的情况齐会不同。如果日常波动对你很清贫，那你就不应该买它。

对于股票回购

主理东谈主 那么咱们转向另一个热点话题——股票回购。

在年度回报中可以看到，从12月13日到24日之间，你们似乎回购了约2.33亿好意思元的伯克希尔股票，恰正是在阛阓阶段性底部。

你是何如料到的？那时是何如想的？

巴菲特 如果我知谈那是低点，我会买得比这多得多。

践诺上，这对于咱们来说并不算大限制的购买。

如果有无数现款剩余、公司业务需求齐得到餍足，咱们就会磋议回购伯克希尔股票。

旧年咱们在房地产、厂房和征战上参加了140亿好意思元，远超折旧用度，确保业务需求得到餍足。

如果咱们还有剩余现款，又没找到合适的企业投资，同期我和我的结伴东谈主查理·芒格认为公司的股票低于其内在价值，那么咱们会回购股票。

主理东谈主 是以那时你认为是那样的情况？

巴菲特 是的，咱们认为是这样。

但着实眩惑东谈主的是股价大幅着落的时候。

当你用60或70好意思分能够买到1好意思元的价值时，只消现款饱和，就尽可能快地去买。

主理东谈主 这种情况就像2009年一样？

巴菲特 是的。

如果咱们共同领有一家价值一百万好意思元的麦当劳连锁店，而你持有50%的股份。你对我说，得意以40万好意思元的价钱卖出你的部分，我会坐窝买下它。

而你要价是60万好意思元，那我会说，你可以未来再来找我。

主理东谈主 揣测员舒默和桑德斯但愿政府立法来拘谨企业何时可以进行股票回购。最近还有回报称，一些高管似乎在回购时段内进行了里面交易。

那么，你认为回购算是个问题吗？

巴菲特 会有一些东谈主不刚直地诳骗回购，但这与回购本人关系不大。

我不雅察回购行动多年了，其中触及失当行径的比例险些为零。不外，也许是因为契机未几。

那篇回报的论断我并不完全赞同。践诺上，回购本体上是向股东分派资金，这也可以通过分红来闭幕，而好意思国企业应该时常将利润分派给股东。

咱们偶而通过回购来闭幕这少许，而不是分红。

而大多数公司会设有分红计策，如果还有超出业务需求的资金。如果股票被低估，回购完全铿锵有劲。

主理东谈主 政府是否应该礼貌企业何时可以回购，或者至少设定某些条目？

巴菲特 践诺上，政府照实对回购有一定的限定，比如证券交易委员会（SEC）的一些基本法律解释，限定公司在回购中继承“操控性”的行径。

但我不认为政府应该决定企业的分红计策，以致不应该径直携带企业怎么进行老分内派。

政府可以通过激勉治安来促进某些类型的投资，举例饱读舞可再天真力的发展。以前也有石油的非凡折耗减免，大要在50年前，不外那更多是政事要素。

可再天真力是一个典型的计策例子。

但决定是否有权将现款返还给股东以及具体口头的权力，如故应该交给企业比较好。

对于2020大选及候选东谈主

主理东谈主 2020年大选行将驾临。我知谈你对迈克·布隆伯格的评价很高，但他似乎不估量打算参选了。

巴菲特 是啊，光靠亿万大亨的选票如故很难赢的（笑）。但我非凡敬佩他。我但愿他参选，我很明确这少许。

主理东谈主 霍华德·舒尔茨可能会参选，而特朗普总统本人即是生意高管。

是以有两个问题：生意高管是否适合当总统？你渴望中的总统应具备哪些特色？

巴菲特 我认为生意高管可以成为合适的总统，但并不是因为他们的生意布景就会加分。

起初，我但愿总统每天醒来时意志到，对这个领有宽广上风的国度，最大拦截是大限制杀伤性火器。网络膺惩也应该列入其中。

你可能会碰到一个出于豪恣动机的着急天才，像当年炭疽事件那样，谁知谈是什么驱使他们发送炭疽信件？

咱们当今的世界既好意思好又危机。这种危机始于1945年8月（广岛原枪弹爆炸），那时爱因斯坦说过一句话，“这一切改革了世界，除了东谈主类的想维口头。”

是以总统应该将此视为重要任务——保护国度，并缩小遭受大限制杀伤性火器膺惩的可能性，这是头号职责。

除此以外，我但愿总统在经济方面有两个野心。

起初，要确保阛阓体系这只“下金蛋的鹅”赓续产出更多的金蛋；其次，如果好意思国东谈主均GDP达到了6万好意思元，就不应该有任何东谈主生活在空泛中。

仅靠阛阓体系，也无法护理好难以适正当律解释的东谈主。有些东谈主可能在诺曼底登陆时阐扬得很好，但在当代经济中并不具备告捷的技巧。

我我方也莫得任何通顺天禀，如果生活在一个以通顺为主的世界里，即使每天素质8小时，也毫毋庸处。

因此，咱们需要护理到阛阓体系无法覆盖的东谈主群，确保在财富增长的同期别把他们抛下。

主理东谈主 你会和候选东谈主筹商这些问题，望望他们对这些议题的成见吗？

巴菲特 他们泛泛会说我想听的话，是以我更但愿听到他们对不快乐这些问题的东谈主是何如说的。

我频繁心爱致意选东谈主一个问题，尽管他们泛泛会侧目，那即是：你接济的态度中有哪些是你的大多数接济者不赞同的？

这才是着实的磨真金不怕火。但除非用了什么“真话药剂”，不然很选藏到一个好谜底。

主理东谈主 这即是你会问总统候选东谈主或总统的重要问题。

巴菲特 这亦然伯尼·桑德斯（国会史上任期最长的无党派疏淡议员。2019年以民主党东谈主身份参与角逐好意思国总统选举，次年4月晓示退选）如斯告捷的原因。

我想，90%接济他的选民在两年前可能齐没传说过他，但他们认为我方着实地知谈他会何如作念，因为他让东谈主认为真实。

如果问他接济的事情中哪些是大多数东谈主反对的，他会径直告诉你。

对于卡夫亨氏的诞妄

主理东谈主 对于卡夫亨氏，我知谈你说过会从诞妄中学习，有哪些诞妄呢？

（聪投注：2013年，伯克希尔和3G老本各出一半资金，全盘收购了亨氏食物，伯克希尔一方的出资是42.5亿好意思元。此外，伯克希尔还购入了价值80亿好意思元的亨氏优先股。

2015年，伯克希尔和3G老本决定以股票加现款的交易体式让亨氏食物和卡夫食物合并，在交易当中，伯克希尔又为此支付给卡夫的股东50亿好意思元的现款股息。看成亨氏股东的伯克希尔和3G老本在这笔交易当中还濒临股权稀释51%的结果。

2019年，卡夫亨氏减记了154亿好意思元，等于承认卡夫收购交易的价钱过高了。最终，伯克希尔因为这一系列交易减记了30亿好意思元。

当年在接受CNBC采访时，巴菲特坦率承认，在卡夫亨氏交易当中犯了一些诞妄，支付给卡夫的价钱过高了。在2019年股东大会他也濒临股东的发问坦承，连年北好意思包装食物行业出现商超自有品牌在持续侵蚀卡夫亨氏阛阓份额的情况。）

巴菲特 我更得意从他东谈主的诞妄中学习（笑）。

期间会阐述一切，但咱们照实为卡夫支付了过高的价钱。

不外，对于亨氏的价钱，我认为是合理的。领先咱们和3G老本协作收购了亨氏，亨氏那时还短长上市公司。

而咱们为卡夫支付了过高价钱，付得太多的诞妄，很难再有什么援助治安。

其次，零卖商和品牌之间老是存在着博弈。如果我领有一个非凡缺陷的品牌，想要进入沃尔玛，那险些不可能。我得提供多样令东谈主难以置信的败北来争取。而如果我领有某种非凡出色的包装家具，那我自然会想要进入沃尔玛。

10年前，Costco曾尝试下架厚味可乐。他们的顾主诚意度极高，旗下的自有品牌Kirkland仍是是一个390亿好意思元的大品牌，跨越了多个品类，而且仅从1992年开动。

关联词，最终他们如故将厚味可乐再行上架。如果是金冠可乐（Royal Crown Cola），他们可能就不会再再行上架了。

品牌与零卖商之间的博弈将一直持续下去，尤其在亚马逊带来的电商创新之后更为权贵。沃尔玛起初引颈了这一趋势，而亚马逊进一步加重了零卖环境的变化。

咱们如今的零卖环境不同以往，品牌在以前破耗数十亿好意思元来开发和推行，以致赞助电视和播送节目。

我小时候，金宝汤老是伴跟着杰克·本尼的节目出现，那时它非凡受接待，各人齐心爱这个家具。

但当今破钞者更得意尝试新品牌，自然不会天天换，但期间仍是有些不同了。

让我骇怪的是，连吉列的阛阓面位齐有所下降。一般来说，男性不心爱频繁尝试新东西，而女性则更得意。

以前如果你是吉列“体育巡礼”的诚实不雅众，它陪同你不雅看玫瑰碗、世界大赛之类的赛事，那你就会一辈子用吉列的剃须刀。而且大多数东谈主仍然照实这样作念。

关联词，当今的情况仍是和咱们五年前买入卡夫时不太一样了。

对于亚马逊

主理东谈主 你提到亚马逊是一个颠覆性的公司，那我不得不问你，自然你非凡赏玩杰夫·贝索斯，但你并莫得买入它的股票。为什么？当今还来得及买吗？你会买吗？

巴菲特 我一直很赏玩杰夫。

我大略在20年前见过他，嗅觉他很非凡，但我没意料他能从卖书作念到今天的限制。他有远见，而且以不可想议的口头闭幕了这一野心，这不是我能作念的。

我错过了许多契机，即使剖析比尔，也错过微软。这些不是我擅长的规模。

错过我方不擅长的东西我并不操心，着实让我困扰的是错过了我方本该长入的契机，那才是着实的诞妄。

最大的诞妄是我错过了本该掌持的契机，但你们齐看不到这些诞妄(财报体现不出来)。我并不认为错过Netscape之类的是诞妄。

我能长入的规模也许只占总计公司的5%-10%。

对于报纸行业

主理东谈主 回到你刚才提到的趋势问题，怎么识别一个巨大的趋势何时闭幕？明白，大部分事情永恒来看不会改革，但偶而候会，比如报纸业是你曾非凡看好的行业，当今却仍是不再是一个好行业。

巴菲特 是的，报纸业的变化从把持到特准筹办，再到利弊竞争，临了“走向沦陷”。

以前，如果你是一个小镇的唯独一家报纸，有些竞争敌手可能会出现，但老是最强的报纸活命下来，因为它领有最多的告白。

告白对读者来说亦然一种新闻，东谈主们想知谈超市本周哪种可乐有特价。这对裁剪部来说可能不太合适，但从读者的角度看，告白是最清贫的内容。

比如，如果你找作事，分类告白险些是唯独的路子；租房亦然一样，报纸上的分类告白版面占满了页面。

而这些内容如今已不复存在了。

新闻是你不知谈却想知谈的事情，而当今你能在事件发生的那一刻得知宇宙体育赛事的结果，以致可以去ESPN不雅看，了解政事动态、股市情况。

我小时候在送报纸前会先望望股市版，但如今世界变了。

这种变化是徐徐的。一些大报还在，比如《纽约时报》《华盛顿邮报》和《华尔街日报》，但其他报纸正在消散。

对于政府债务

主理东谈主 东谈主们对22万亿好意思元的联邦债务示意担忧。咱们应该减少联邦债务吗？如果是的话，咱们该何如作念呢？

巴菲特 如果在经济愉快的时候赤字接近5%，那么这是个新的问题。而无论是共和党如故民主党，似乎对此齐莫得非凡操心。

咱们咫尺也莫得出现无数通货扩张。

按理说不该是这样的，但这照实在发生。这亦然为什么我说，不要过度依赖经济分析，因为莫得东谈主真实能通过经济预测致富。

主理东谈主 对于收入不对等、财富不对等，你之前提到过“所得税抵免”计策。除此以外，还有别的方法吗？咱们是否应该鬈曲税收计策？

巴菲特 所得税抵免是最好的方法，可以将资金放到那些无法很好地融入阛阓体系、但依然是优秀公民的东谈主的口袋里。

这些东谈主也在某种进程上设置了像我这样的东谈主取得告捷。

咱们但愿这样的群体能够过上体面的生活。在东谈主均GDP达到6万好意思元的国度中，每个东谈主齐应当有体面的生活。

提高最低工资会对阛阓体系产生干扰。他们需要的是更多的现款，而不是更高的工资。

政府可以以相对便宜的成本，确保任何每周作事40小时并养育两个孩子的东谈主过上体面的生活。

这个办法是两党齐接济的。我认为应该将付款分红每月一次，而不是一次性年终付款。这样会更好。

让每一个得意作事或不可作事的东谈主的口袋里有更多钱，而咱们有才气作念到这少许。

一个阔气家庭也会这样作念的。比如说，如果我有六七个孩子，并有一个我想传承的奇迹，你会遴荐最能胜任的孩子来管束它，因为阛阓体系即是这样运作的。

但你会确保家庭里的总计七个成员齐参与进来。你可能会给阿谁“产金蛋”的东谈主更多奖励，但你也会护理到其他东谈主。

你不会对处在最底层的孩子说：“对不起，这即是阛阓的运行口头。”尤其是他可能在许多方面齐是最棒的孩子——得意与各人共享，乐于助东谈主。

你不会对他说：“那没办法，只可让你的妃耦去找份作事，然后再找个场所住。”

对于医疗神志Haven

主理东谈主 对于医疗保健神志的最新进展，传说这个神志当今有了一个名字。

（聪投注：2018年1月，亚马逊、伯克希尔和摩根大通成立了Haven公司，联手试图处分好意思国职工医疗保健成本高企并持续上升的问题，旨在改善职工的医疗体验。但在2021年2月，Haven宣告已矣。

可见挑战的难度有多大，不管开动的时候何等有心思准备，但三年就宣告闭幕如故让东谈主唏嘘。）

巴菲特 是的，叫Haven。

主理东谈主 是你的主意吗？

巴菲特 不是，不是。我对名字并不贯注，如果没名字我也可以接受。这个协作的伙伴关系非凡好，限制大，有一定的阛阓影响力，触及高出一百万的职工。

咱们三个东谈主各自的公司齐有才气在弘远的组织中鼓吹事情。

一般而言这样体量的公司容易变得非凡官僚化。如果试图在许多大公司中鼓吹这样的事情，往往会碰到法律、大众关系部门的侵略等等，而咱们莫得那些阻拦。

我、杰米（戴蒙）和杰夫（贝佐斯）齐不会为此担忧。

是以咱们有肃清的承诺和奉行这种承诺的才气。唯独的问题是，你在抵御一个3.4万亿好意思元的行业——相等于联邦政府每年的财政收入，而总计这个词行业对现存系统嗅觉细腻。

比如，当咱们四处寻找团队的诱骗东谈主时，险些每个东谈主齐说系统照实能提供优质的医疗服务。

但当医保成本从GDP的5%一齐涨至18%的同期，还生机好意思国的医药公司在海外上保持竞争力，这不现实。

是以，各人齐认为系统需要一些鬈曲，但莫得东谈主认为需要鬈曲我方负责的部分。

这反应了东谈主性。如果我在他们的位置上，可能也会这样想。

因此，变革碰到的阻力非凡大，即便东谈主们也齐承认变革的必要性。自然，如果私营部门在一段期间内无法提供变革，东谈主们可能会销毁并说，咱们如故把这交给政府吧，但那可能会更糟。

主理东谈主 你多永恒间和杰米和杰夫聊一次这个话题？我知谈托德·库姆斯在其中也有很大参加。

巴菲特 是的，托德照实负责了咱们在这方面的总计作事。如果这个神志告捷了，从伯克希尔的角度来说，100%的功劳齐归托德。

主理东谈主 你和阿图·葛文德医师（Atul Gawande，是一位印裔好意思籍外科医师和新闻作事者，曾任白宫健康计策照拂人，影响奥巴马医改计策的重要东谈主物之一）有过交流吗？

巴菲特 我和他聊过一两次。

不外，我可以讲一个真理的故事，对于他（阿图·葛文德医师），大略是在2010年吧。

我的搭档，查理·芒格，他当今95岁了，咱们俩齐读《纽约客》，但不太筹商它。

有一天，我和查理聊起一个我以前从未传说过的作者写的一篇很棒的著作，可能那时还不知谈何如念他的名字。查理说，“哦，我前几天刚给他寄了2万好意思元的支票。”

查理说那是他很久以来读过的最好的著作，因为《纽约客》的稿费未几，是以他干脆寄了一张支票。

两个东谈主隔了1500英里，却齐认为这是咱们读过的最真理、最有目力的著作之一。咱们之后也关注了他，还见了他。但这并不是我的主意（笑）。

主理东谈主 Haven是否需要通过收购公司来赢得专科学问？

巴菲特 不，我不认为需要。

主理东谈主 你们的筹商是什么呢？

巴菲特 筹商是接济在这个规模非凡有洞见的众人、有践诺资格的医师，且受到医学界的尊重。

践诺上，咱们的目的是找到一些方法，既能提供更好的医疗服务，同期让东谈主们对我方的医疗体验感到更荒疏。

换句话说，东谈主们要嗅觉到我方在渐渐得到更好的照护，同期要封闭医疗成本相对国度产出的持续上升。

咫尺，好意思国每1好意思元的产出中有18好意思分用于医疗，而其他国度仅在10或11好意思分掌握。

如果回到1970年，那时各主要工业国度的水平齐在5好意思分掌握。咱们跟他们起首差未几，但攀升更快。

旧年，公司税削减约占GDP的2%，各人齐说如果咱们有2%的额外成本，就很难具备竞争力。而如今医疗开销占18%，我认为这仍是成了好意思国的“绦虫”。

好意思国经济很好，咱们是有空间可以作念点崇高的事情，但这不料味就应该这样作念。

即使你在一个阔气的家庭，泛泛也会尽量高效地用钱——尽管并非总计阔气家庭齐会这样想，但至少有一个家庭是这样作念的（笑）。

咱们有一个不可想议的经济机器，但不应该花18%的GDP在医疗上。

如果多花了7个百分点的GDP，那即是每年1.4万亿好意思元的额外开销。

主理东谈主 行政部门在关注药价问题，这是不是有点爱毛反裘？

巴菲特 他们照实在尝试作念一些事情，国会大多数成员也认为这照实是个问题，他们看到药价等具体问题的例子。

但改革这个系统很难，触及方方面面的问题。这亦然咱们让高文德医师来诱骗这个神志的原因，咱们有三家大型组织接济他。

咱们不是为了赢利，也不生机最终通过这个神志盈利。

主理东谈主 他会和健康保障公司交流吗？

巴菲特 他会和各方相易，不外他的筹商并不是咱们要去注视陈述的，因为这在某种进程上是他个东谈主的愿景。

咱们选他是基于他的资格和设置。他会在实践中渐渐学习，进行一些实验，比如在一个有咱们无数职工的社区尝试一些新方法。

对于投资与收购

主理东谈主 你提到投资公司股份和全资收购公司之间的价值各异，你是否磋议在价钱各异的情况下优先购买股票而不是全资收购？以及为什么？

巴菲特 一般来说，公司在出售时泛泛会附带溢价，因为买方认为我方能作念出一些现时管束层无法闭幕的改革。

我常开打趣说《财富》500强公司中的250家公司应该去收购另外250家公司，这样各人每年齐交替，因为每个东谈主齐认为我方可以比前任作念得更好。

当咱们全资收购一家公司时，咱们并不认为我方能比现存管束层作念得更好。

是以，我很难接受溢价，而溢价的情况变得更严重了。

如今杠杆资金很粗犷，这愈加促使东谈主们购买。东谈主们心爱买我方买不起的东西。基本有东谈主得意出资就行。

咱们在职何购买中齐不筹办杠杆。

咱们不会说，如果以100亿好意思元收购这个公司，可以去借70亿好意思元。因为咱们践诺上是在使用伯克希尔的举座信用。

我可以对咱们任何一家公司应用70%的杠杆，这样看起来会更好。但事实上，是伯克希尔的举座信用在撑持这一切。

是以，只是因为我想买某个东西，我就说，“好吧，我以70%的杠杆买入它，我可以支付这个非常的价钱”，这是不睬智的。

没错，阛阓上有无数资金寻找投资契机，而这种供求关系完全不利于咱们。

大要20年前，一位闻明东谈主士给我打电话，他说：“沃伦，我对再保障行业一无所知，但有一家大型再保障公司向咱们发出报价。”

我肤浅地给了他一些建议，但告诉他无法通过与我眨眼间的通话了解再保障的全貌。

我问他为什么要磋议这个收购，他修起说，“咱们必须在三个月内投资这些资金，不然就得退回。”一朝他收购了那家公司，畴昔五年他齐会有用度进账，而且还能享受一定的收益，即便最终没奏效，他依然能赚到许多钱。

这对他们来说是一笔合算的交易。

咱们很难与这样的模式竞争。

对于通用电气

主理东谈主 换个话题，像亚伯拉罕·林肯那样的名言是从那儿找到的（巴菲特老是金句频频）？你读过《巴特利特名言录》吗？

巴菲特 莫得，我大略在50年前翻阅过一些《巴特利特名言录》的内容，但平时我阅读许多书，这些名言就留在了我的牵挂里了。

88岁了，总得记取点东西（笑）。你可能记不住昨天的事，但往往能记取久远的事儿。

主理东谈主 我最近看到《纽约时报》的股票，2009年大略唯有3好意思元，当今是30好意思元了。卡洛斯·斯利姆似乎作念得相等可以。你那时有磋议购买《纽约时报》吗？他们在2009年来去过你吗？

巴菲特 在前主编写的一册新书中有一小部分提到。

（聪投注：《纽约时报》前主编比尔·凯尔在他的回忆录《想考畴昔：新闻和我》(The News and I: Reflections on the News Business and My Career)中提到，巴菲特曾在1990年代初期抒发过对《纽约时报》的兴趣，认为它是一个具有永恒价值的投资契机。

凯尔在书中写谈，那时《纽约时报》的股价一度着落，巴菲特认为这是一个买入的好时机。不外，和其他汉典一致，巴菲特最终莫得投资《纽约时报》，因为他对该公司的管束结构，非凡是双重股权结构，感到不安。这种股权结构使得眷属成员能够保持对公司方案的限定，而这并不是巴菲特心爱的投资模式。）

他们那时照实碰到了一些困难，许多公司那时齐不太成功。不外他们当今的在线业务进展可以，自然比《华尔街日报》起步稍晚，但发展得很好的。。

他们有在线规模的自然上风，是以经济模式渐渐成型。

我就未几说历史了。

主理东谈主 那时电话接平直软吧？

巴菲特 电话照实响个不竭，不外说真话，资金用完了电话还没停（笑）。

主理东谈主 你那时投资了GE，也赢得了可以的收益，对吗？

巴菲特 是的，但其实我出手得太早了。

2008年9月下旬到10月初我很活跃，之后在10月底写了一篇著作，我知谈情况会变糟，并在著作中提到了这少许，但我没意料股市反应会如斯剧烈。

也因此，我在阛阓触底前就基本上用光了弹药。

主理东谈主 是什么让你之后幸免再投资GE？许多东谈主齐在问，为什么巴菲特不投资GE拯救它呢？GE是伟大的好意思国公司啊。

巴菲特 其实我认为拉里·卡尔普作念得很好，最近他把部分业务出售给丹纳赫，这是个很好的交易。

我认为他的优先事项很明确，最近他接受的采访也让我认为他是一个非凡有才气的东谈主。

我是GE的接济者，咱们从他们那里购买家具，也向他们出售家具。我剖析许多GE的管束层，杰克·韦尔奇是我的好一又友。

咱们政事不雅念上并不完全一致，但咱们相处得很好，我非凡心爱他。是以，我对GE充满了生机，但愿它能取得告捷。

对于伯克希尔的投资

主理东谈主 在你的股东信中，你提到伯克希尔的“树丛”，其中第三类公司是介于普通股票投资和全资收购之间。这类公司情况何如样？

巴菲特 这类公司，比如遨游加油站（Pilot Flying J），凭据GAAP（公认管帐准则）咱们必须按权益法记账，持股高出20%但莫得限定权。

这并不属于其他树丛，因此需要单独列为一类，但它并不曲直凡清贫的一类。

主理东谈主 你提到伯克希尔的总价值比各个部分的总数更大。你是否筹办过这个各异？

巴菲特 这取决于具体情况。

偶而保障浮存金的价值很高，偶而可以诳骗出产税抵免，举例在公用奇迹中将它们整合进咱们的合并申报表中，这照实是一个加分项。

此外，咱们可以在公司里面无缝、高效地转化老本。举例咱们四十多年前收购的喜诗糖果（See's Candy），它是一家出色的小企业，产生了无数老本。尽管咱们尝试了许多方法扩大它的业务范围，但齐不告捷。

这些资金可以用来购买BNSF铁路或用于其他投资。

咱们可以在不产生税收包袱的情况下在公司里面转化老本，而这比通过出售投资来转化资金更灵验。

主理东谈主 你提到减税对伯克希尔有意。减税有成本吗？如故它完全是免费的？

巴菲特 减税照实有影响。比如咱们在公用奇迹业务中的税收减免基本上转化给了客户，这是公用奇迹本人的属性。

总的来说，咱们从减税中获益匪浅。

就像咱们是一家私东谈主公司，假定我和你共同领有一家企业，减税前政府践诺领有35%的股权，收入的35%要交税。政府可以遴荐将税率提高到40%，但红运的是，它降到了21%。

因此，相等于那位“隐形股东”将一些股权还给了咱们和咱们的股东，许多其他公司也相似受益。

对于两位投资助手

主理东谈主 你提到阿吉特·贾恩（Ajit Jain）和格雷格·阿贝尔（Greg Abel）时说，伯克希尔的“血液”流淌在他们的血管里。自从他们成为副主席后，你嗅觉他们带来了变化吗？他们和你及查理一样吗？

巴菲特 不一样。他们各骄气责一个疏淡的业务。

阿吉特专注于保障业务，格雷格则完全不管保障业务。

他们分别负责管束非凡弘远的业务，阿吉特管束的业务资产共计至少数千亿好意思元，而格雷格的业务年收入约1500亿好意思元。

这些业务的价值齐接近全好意思前15名。

查理和我有着举座协作的想维口头，咱们仍是一齐这样作念很潜入，于今依然如斯。

主理东谈主 托德·库姆斯（Todd Combs）和泰德·韦施勒（Ted Weschler）呢？莫得提到他们。

巴菲特 他们各自管束约130亿好意思元的投资，包括咱们的待业金基金。

限定年末，咱们在股市中有1730亿好意思元的权益投资，他们负责的资产占其中一部分，还有额外的80亿好意思元在待业金中。

在咱们约1800亿好意思元的投资中，托德和泰德管束了其中的260亿好意思元。他们有完全的自主权，不需要向我呈报，每月我会望望他们的投资变化。

他们很少交易，偶尔会作念一些微型私东谈主投资，比如托德最近投资了一些私东谈主配售类型的业务。

我了解这些业务的运作，但不知谈它们的具体称呼，那是他的规模。

主理东谈主 你曾眨眼间投资甲骨文并很快卖出，那是托德和泰德作念的吗？

巴菲特 不，那是我作念的决定。

我自后卖了是因为意志到我方对云筹办了解不及。

购买时的确是个诞妄，我莫得一个好的谜底解释为什么一开动会买入。我知谈少许云筹办，但不及以让我感到自信。

对于伯克希尔的投资东谈主

主理东谈主 巴克莱发布了一份回报，称缩小了对伯克希尔每股收益的预期。你会关注这些分析吗？

巴菲特 不，我不会专门去读它们，这些内容对咱们莫得任何影响。如果我把期间花在读这些上，我就莫得期间去读10-K财报。

咱们不会因为这些分析作念出任何不同的方案，我也不关注季度功绩数字，不会因为追求特定数据而大甩卖保障或作念出其他更糟的事情。

查理和我齐知谈公司总体阐扬怎么，也知谈资金流向和散播。

主理东谈主 UBS探询流露，伯克希尔投资者最激情的是继任、投资阐扬、并购契机、股票回购和保障利润率。

巴菲特 没错，我不反对这个不雅点，很欢喜投资者长入这些重点。

1956年我创办了伯克希尔的前身结伴公司，那时咱们仅有七个东谈主参加聚餐，齐是亲戚一又友。

我给了他们一份四五页的结伴公约，说这是法律文献不消细看，但有半页的“基本法律解释”必须读明晰。如果招供这些法律解释，咱们就一齐协作，如果不行，那就不该成为结伴东谈主。

公开上市的公司不可限定股东的来源，而我则通过行动和相易眩惑志同谈合的投资者，同期把有不同生机的东谈主挡在外面。

主理东谈主 就像Costco的独创东谈主索尔·普赖斯，他通过会员费筛选客户，阻拦那些只买一桶牛奶的东谈主进店。

巴菲特 是的。咱们但愿伯克希尔的投资者领有和咱们一致的生机。

如果把伯克希尔比作教会，我但愿“教堂的座位”被那些长入和认同咱们“宗教”的东谈主占据，而不是眩惑一群新投资者每周来改革办法。

伯克希尔有164.5万的A类等价股，我但愿这些座位上齐是志同谈合的投资者。

对于摩根大通和利率

主理东谈主 你在金融行业有无数投资，最近终于投资了杰米·戴蒙的公司。为什么遴荐银行业？

巴菲特 这是我长入的行业，现时估值相对于其畴昔远景也还便宜。我认为十年后它们会更有价值，而且我对的概率很高。

只是，我并不认为它们会成为最好的投资遴荐。

在宽广可能的投资遴荐中，我折服托德和泰德不会让我失望。

主理东谈主 你提到利率保持这样低让你感到不测，但这是否与全球宽松的央行计策以及技巧在社会中的通缩效应关联？

巴菲特 你可以过后去分析原因，但在那时没东谈主告诉我。如果十年前有东谈主能预测畴昔十年的利率走向，咱们可以在债券阛阓赚许多钱。

这些老是通过后视镜才能看明晰。

未来的报纸会说今天股市为什么着落，但早上却不会预报这种着落。重要是知谈我方不知谈的部分，而确保这些未知的部分不会是决定性要素。

你可以将投资分裂为四个框架，聚焦于那些既可知又有意的部分。哪怕你可能错过90%的契机，但如果能操纵好剩下的10%，就饱和了。

对于局势变化

主理东谈主 局势变化是否正在影响你的保障业务？

巴菲特 局势变化不会对保障业务产生根人性影响，除非你在写20年期的保单。

比如，寿险公司如果签了永恒保单，局势变化导致的寿命变化可能会不利于保障公司。但咱们泛泛只签一年期的保单，每年齐能再行鬈曲。

如果是车险，举例，当代车辆变得愈加安全了，百万英里的厌世率从15降到1掌握，但修理用度也急剧高潮，像侧视镜之类的小配件，当今的价钱可能是以前的100倍。

理赔成本上升，但抵偿职责减少。

局势变化雷同，自然局势变化的确在发生，但践诺上，灾难保障的价钱比2005年还低。

因此，咱们退出了大部分灾难保障业务，不是因为局势变化，而是因为价钱不对理。

对于技巧的担忧

主理东谈主 你提到技巧的发展速率高出了咱们的长入才气。酬酢媒体、Facebook、Google上孳生了许多乌有信息是否就确认一些问题？你是否对此依然操心？

巴菲特 我认为网络拦截照实对东谈主类组成了风险，不单是是乌有信息的问题。我更操心的是网络安全对社会基础枢纽的影响。

咱们的铁路覆盖高出2.2万英里，有些列车输送着氨气、氯气等危机物资，法律要求咱们必须运送这些物资。我生机在莫得网络拦截的环境中作念这些事情。

网络拦截的复杂性在于它的动态和不可预测性，可能会有像炭疽事件那样的个案，网络技巧让少数坏心行径者酿成的拦截被放大，变得更难以限定。

当你看到“9·11”事件中19个东谈主所作念的事情时，你会意志到，某些器用落入豪恣的个东谈主、团体，以致少数豪恣的政府之手，照实很可怕。

咱们并不一定知谈他们总计的器用，而这些技巧也在持续发展。

爱因斯坦曾说过：“我不知谈第三次世界大战会用什么火器，但第四次世界大战的火器将是石头和棍棒。”

这是一个危机的世界。

对于马斯克

主理东谈主 沃伦，不知谈你是否关注过埃隆·马斯克的阐扬，你何如看他看成CEO的行径？

巴菲特 我认为他在这方面还有擢腾飞间，而他我方可能也会这样认为。有些东谈主更善于抒发真理的言论，而其他东谈主会对一些言论有所保留，知谈哪些话可能带来空泛。

不外，他照实是个非凡出色的东谈主。

只是我我方不认为有必要频繁发表言论。我有过七条推文，完全是一又友帮我发的，她还打了大要一百个电话问我可以发什么。我从未我方写过一条推文，也不知谈何如发。

主理东谈主 你和埃隆有过交流吗？

巴菲特 他加入了“捐赠誓词”，是以咱们有过一两次交流，不外那仍是是七八年前的事情了。他莫得参加咱们的年度约会，是以我有七八年没见过他了。

对于投资中国

主理东谈主 接下来咱们聊聊中国。不知谈你对中国的投资者有什么想说的？

巴菲特 接待！(汉文发音)

主理东谈主 发音真棒！如果你得意，咱们可以赓续用汉文交流。

巴菲特 哈哈，如故算了吧，你汉文说得比我好多了，咱们如故用英语吧。

主理东谈主 对于中好意思之间的贸易战，你认为特朗普总统建议的对中国政府的月旦和治安是否合理？

巴菲特 在政事方面我不发表成见。我不把我的公民权放在信赖中，是以到了选举时我会有所行动。

但我说的任何干于总统的驳斥，齐会被解读为某种进程上代表伯克希尔的态度，而这些驳斥其实不代表伯克希尔，我只是以个东谈主身份发言。

是以，我得意谈中国，但不触及这一部分。

主理东谈主 平允的说。你认为中好意思贸易关系有改良的空间吗？

巴菲特 我认为中国和好意思国必定要成为超等大国，超越我曾孙的期间，咱们会一直是竞争敌手，在生意、想想等各方面齐会竞争，这不可幸免。

咱们必须确保这种竞争不会让咱们惨酷，最好的世界是中好意思两国共同愉快。

竞争可以存在，但咱们要明白强国间可以是竞争关系而非气愤关系。

两百年前，强国的行径不会拦截世界的活命，但如今清贫国度如果不睬解这少许，可能真实会拦截到世界的存续。

冲破是可以限定的，每个壮健国度齐需要积极想考这个问题。

大国需要剖析到，最好的世界是互相不试图独吞一切。

主理东谈主 你是否磋议过在中国进行大限制收购？如果莫得，是不是错过了一个巨大的契机？

巴菲特 会的，咱们会磋议。

主理东谈主 那你有进行过关联调研吗？

巴菲特 咱们被见告有一些契机，的确如斯。

主理东谈主 另一方面，你是否操心中国的法律体系不同，或者管帐信息可能不够透明？

巴菲特 自然，我会确保完全长入管帐信息。

有些行业比较容易长入，但总体而言，我对好意思国的法律、习俗、管帐和东谈主员自然比其他场所纯属多了。

是以在许多国度会有一些小清贫需要跨越，这些清贫我可以跨越，但总莫得我在好意思国的收购来得顺遂。

要在其他国度进行大限制收购，照实需要更多准备作事，但我非凡乐意尝试。比如咱们十几年前在以色列的收购，那时我不明晰那里的税率和公司法，尽管我猜测问题不大，事实阐述照实如斯。

主理东谈主 听起来你对在中国进行收购的气派比之前更灵通了。

巴菲特 我一直持灵通气派。咱们也在中国进行了两项相等可不雅的股票收购，齐很告捷。

主理东谈主 你说的是中石油和比亚迪？

巴菲特 对，比亚迪是查理的主意，查理对中国很有研究。

主理东谈主 好意思国的贸易逆差持续扩大，很猛进程上是因为与中国的贸易关系，这让你操心吗？

巴菲特 我多年前在《财富》杂志上写过一篇著作，谈到了贸易问题。那时咱们的逆差仍是很大了。

我不认为必须闭幕贸易均衡，但如果贸易逆差过大，且莫得办法处分，永恒来看照实会带来问题。

毕竟，咱们持续输出小小的纸片（好意思元），而其他国度则持续供应商品，比如衣着或鞋子。

如果咱们的贸易逆差赓续大幅增多，而咱们找不到减少逆差的方法，那么照实会带来一些问题。

我曾写过对于这个话题的著作。直露说，能用小纸片换来食物或其他商品似乎是一件功德，不是吗？

咱们称这种模式为“信用卡”，可以用小小的纸片换来商品，是的（笑）。

主理东谈主 中国正面周边三十年来最慢的增长，诱骗层将野心下调至约6.5%或6%。你操心这种放缓会对全球阛阓产生影响吗？

巴菲特 我并不操心全球阛阓的影响。中国畴昔仍将保持权贵的增长。回来历史，1949年后所发生的变化险些前所未有。

那时中国占全球东谈主口的20%掌握，领有丰富的技艺资源和细腻的地皮，但却莫得阐扬出后劲。如今发生的一切险些令东谈主难以置信，但他们的发展还未闭幕。

好意思国也经历了惊东谈主的发展，比如我出身时好意思国的东谈主均践诺GDP是当今的六分之一，而我父母毫不会折服咱们会有这样的设置。

中国在以前几十年则经历了“背后飓风”般的助力。

主理东谈主 照实如斯，比拟之下，飓风般的助力更显强盛。

巴菲特 是的，他们找到了适合的发展口头，这在全球10多亿东谈主口的国度中极为荒原。

1995年我第一次去中国，那里的东谈主们仍是认为是一场名胜。

10年后我再且归时，那简直是另一个国度。

对于告捷的东谈主生

主理东谈主 沃伦，你怎么界说“着实的告捷”？

巴菲特 我常说，如果你到65岁、70岁以致更老时，想让爱你的东谈主照实爱你，那么你即是告捷的。

我从未见过在这个年岁有许多东谈主爱他却不幸福的东谈主。

而我也见过一些非凡敷裕的东谈主，尽管他们被致辞、被冠名，但身边莫得东谈主真爱好他们，以致我方的孩子齐可能遮掩他们。

主理东谈主 你会给那些渴慕告捷的东谈主提供什么建议呢？比如三条建议。

巴菲特 起初，最好的投资即是投资我方。

比如相易技巧，我告诉学生们，无论他们学了多复杂的公式，如果能擢升相易才气，不管是书面如故濒临面，齐能增多至少50%的价值。

无法抒发你的想法就像在黯澹中朝女孩眨眼，没东谈主看得到。

这是相对容易的擢升，我我方通过戴尔·卡耐基的课程学到了这少许。

投资我方，这种才气没东谈主能拿走。

其次，尽管我可能因为没完全践行这条建议而被月旦，但我告诉学生们，如果我送你一辆车，且这将是你一世唯独的车，你会非凡留神性调理它。

你会竖立每一个划痕、崇拜阅读使用手册、为它盖车库。

生活中你唯有一个大脑和一个形体，比及五十岁时再开动调理为时已晚，因此要早早意志到这少许，充分阐扬你仅有的形体和头脑的后劲。

对于生活建议，我认为最清贫的是你与谁来去。

你要和比你更优秀的东谈主来去，因为你的办法会受到周围东谈主的影响。你需要遴荐好的榜样。

如果你想效仿某个东谈主，一定要仔细挑选对象。

尽管你无法遴荐父母，他们会对你有很大影响，但你可以遴荐其他影响你的东谈主，比如你的妃耦，这是大多数东谈主作念出的最清贫的决定之一。

在生意中遴荐结伴东谈主也清贫，但生活伴侣更清贫。

你最好遴荐一个比你优秀的伴侣，并但愿他们不要太快发现这点（笑）。

主理东谈主 东谈主们在投资上最常犯的诞妄是什么？

巴菲特 他们以为可以纵欲交易就该频繁交易。他们没挑升志到只需买下“好意思国股市”并永恒持有就好。

如果你买了一块农田或一栋公寓楼，你不可能未来就卖掉，而持有股票却提供了即刻的流动性和相对便宜的交易成本。

这让东谈主们因为“可以松弛买卖”而过度交易，但频繁交易并不等同于颖悟投资。

主理东谈主 你每天早上有一套真理的早餐民俗，和你的财富关联？

巴菲特 自从我描写了我方每天吃麦当劳的民俗后，当今我也会让办公室里的共事去买。

这更多是文娱性共享良友。

我其实吃的正是我心爱的食物。六岁诞辰时的热狗、汉堡、可乐、冰淇淋加巧克力——我于今仍心爱吃这些。

如果有东谈主跟我说，只消吃西兰花、甘蓝和洋葱就能多活一年，我愿意少活一年，因为大略也不会太真理。

我在饮食上不求冒险，我就心爱我方心爱的。

主理东谈主 你把洋葱和西兰花、甘蓝归为一类，真挑升想。

巴菲特 哈哈，可能只是我不心爱洋葱罢了，但我并莫得把它们真归为一类（笑）。

主理东谈主 你认为商学院值得去吗？

巴菲特 这取决于个东谈主，而不是学校。

对有些东谈主来说，高档讲授非凡有用，而对另一些东谈主来说则匡助不大。我以致不认为每个东谈主齐需要上大学。

咱们公司有许多作事年薪七八万好意思元，并不需要大学学历。我我方对上大学也不太感兴趣，主淌若我父亲饱读舞我去的，他能让我作念任何事情。

那时如果有SAT素质，我父亲可能会让我去考（笑）。

我那时认为我可以自学，册本我可以我方看。是以，如果莫得显露的野心，大学可能不适合每个东谈主，尽管会适合许多东谈主。

我认为应该有个去大学的情理，而我那时没找到太有情理。

对于几个小问题

主理东谈主 临了有几个需要闪电修起的小问题。你平时喝水吗？

巴菲特 只在不得已的情况下。水不是我的遴荐（笑）。

主理东谈主 你最心爱的电影？

巴菲特 我心爱《桂河大桥》，其中有许多东谈主生教育，而且这是一部非凡精彩的电影。

主理东谈主 很真理的音乐主题曲。

巴菲特 是的，非凡真理。不外闭幕充满了东谈主生哲理，他建造了铁路，但他真实想让敌东谈主通过它吗？这是个发东谈主深省的问题。

主理东谈主 最心爱的书？

巴菲特 对我东谈主生影响最大的是本·格雷厄姆的《颖悟的投资者》。

主理东谈主 竟然是这本书。最心爱的电视节目？

巴菲特 那大略是内布拉斯加州队赢得一场清贫的碗赛比赛（笑）。

主理东谈主 你泛泛钱包里带些许钱？

巴菲特 我大略带400好意思元吧。

践诺上，我的内助心爱用现款，是以我会频频常带一大笔现款回家，她会把它分发给我。她会查抄我的钱包，看是否还剩有百元资产。如果莫得，她会给我放一些进去。

我的钱包很肤浅，我有一张1964年办的好意思国运通卡，但98%的期间我用现款支付。在餐厅里，我老是付现款，比较便捷。

主理东谈主 非凡感谢你，巴菲特先生。

—— / Cong Ming Tou Zi Zhe / ——

排版：关鹤九

责编：艾暄