（原标题：中信保诚基金提云涛：26年量化宿将的“炫耀”）

当咱们回首旧事，不错发现，好多事情，在平行的时分线上，各自演绎着，各自愿展、互不相干。但到了某个时分点，这些平行的时分线，眨眼间驱动交叉，乃至出现纠缠。

国内的量化投资发展，就资历了这么神奇的历程。

当本世纪初的几年，量化“黄埔军校”巴克莱的“徒弟”带着国外的量化投资利器归来的时候，仿佛四顾茫茫，参加无东谈主之境。实则否则，在国内成本阛阓的原土泥土中，不异在滋长着量化投资的萌芽。只不外深水潜流，其声不响辛勤。

中信保诚基金的提云涛，就是这原土力量中的一员：他从1998年就驱动量化投资接洽。彼时原土的量化投资，仍在最先之中，但是即便仅仅源流清泉一掬，也有分散流长之势。

中信保诚基金量化投资部总监 提云涛

西风东渐，带来的是什么？舶来和原土，又是若何纠缠演绎？

这两支渊流还在侵漫归并之时，又有新的量化投资门户，生发出来，冲撞开去：量化投资迎来大数据、东谈主工智能等等新的器用，大数据分析、机器学习等等量化投资战略，应时而生。趋之若鹜者有之，避之不足者有之。

量化投资的江湖，从舶来和原土的二元结构，养息为三元乃至多元的生态。

海归舶来的量化投资，有国外到手实际的光荣历史；大数据东谈主工智能的量化投资，有科技创造改日的广宽出路。

那么，像提云涛这么的原土量化投资，又若何自处？

提云涛的谜底是：作念“有逻辑”的量化投资，将量化与主动相结合。

提云涛也在追求褂讪的逾额收益（在管居品中信保诚量化阿尔法股票（A类：004716，C类：011295）结合六年跑赢沪深300指数）中施展了原土也不错作念好量化。

原土量化“有其源流”

拿起国内的量化投资，好多东谈主齐会将其发祥，定位于国外量化投资的舶来。

在本世纪初的几年中，繁多国外量化投资机构的东谈主才回回国内，终点是像量化界的“黄埔军校”巴克莱，更是为国内运输了大批高精尖东谈主才。

那么，他们的王者归来，面对的是国内量化投资无东谈主之地么？

谜底是含糊的。

成本阛阓动作更能感知新变化、新需求的汹涌之地，在量化投资上，并不蠢笨。在原土，亦有有识之士、专科之士，探索量化投资的奥密之境。

提云涛就是其中一位。

早在1998年，提云涛就驱动了量化投资接洽。他曾任中信证券接洽部金融工程总监、吉利保障钞票措置公司数目投研部总司理、上海申银万国证券接洽所金融工程总监首席分析师、东方证券接洽所长处助理。

彼时彼刻的量化投资接洽，愈加庄重基础框架的构建。举例，提云涛就遐想并参与了国内被援用较多的行业指数申万行业指数的开垦。

这么的基础框架的接洽和构建，关于日后真刀实枪的投资实际来说，有什么作用？

提云涛的一句话，解释了其中的真理：“量化擅长的是归纳”。

从这个角度来想，在阛阓基础的层面进行归纳，且这么的归纳取得阛阓共同的认同，成为阛阓主流的指数。这巧合是一位量化投资接洽者真功夫的硬核体现了。

此外，提云涛发表的论文《我国上市公司股权融资偏好接洽》，部分章节曾在深交所会员单元论文评比中获奖，尔后被平凡援用，具备很强的学术价值。

以提云涛为代表的原土量化投资派，就是这么在打造我方的底层遐想，在为国内量化投资打基础。

国外舶来的量化投资，参加中国阛阓，当然是与原土流交叉在沿路。

舶来者，带来新的理念、新的方法。他们在指数增强、多因子战略等规模开疆辟土。他们是国内量化投资要害的执行者。

量化投资的生态，是好意思好意思与共的。也就是在量化投资国外派风生水起之时，提云涛在2015年6月，加入中信保诚基金，担任量化投资总监。

彼时的量化投资，正在迎来高光时刻。其时，阛阓正处于大盘股拉升的阶段之中，国外派带来的二满三平、立场平衡、庄重低估值的量化投资，契合这么的阛阓行情，矛头毕露。但是，随之而来的阛阓变化，也让这么的量化投资遭受挑战。部分因子失效，量化投资的攻势暂歇。

潮起潮落。一片暂歇，但是量化投资的演化并不会停歇。

量化投资发展到本世纪的第二个十年，依然有繁多的门户。终点是私募机构等对量化器用的使用，更是敢于尝试，敢于冲破。当大数据、机器学习乃至东谈主工智能等高精尖期间驱动和量化投资相结合，翻开的是一片新宇宙。量化投资的科技派，风头日盛。

潮水互相逗留。量化投资的万般化器用，一石激起千层浪。即即是无法冲破一些公法限定，在公募量化投资规模，也迎来了理念和器用的翻新。

理念上，公募量化的少壮们，驱动注释二满三平、立场平衡、庄重低估的经典作念法，驱动尝试改换。随行就市，结合阛阓行情演绎，在结构上作念偏离和天真冒失，成为好多后发先至的致胜法宝。

器用上，当然是不错模仿。数据的捕捉、追踪、梳理、归因，广度膨胀，深度拓展，逻辑梳理的才能，大大增强。

在这么的门户交汇、生态迭代的大环境中，提云涛是不雅察者，亦然探索者和实际者。提云涛提倡了我方的量化投资之谈，在量化投成原土流中颇具特质。

量化投资要“有逻辑”

量化投资理念校正、器用创新，如安在变化中寻找到我方的范式？

提云涛的不雅察和实际，有其系统头绪。

在他看来，量化投资率先是一门归纳的科学。

仅仅在他看来，不管是成本阛阓的发展，如故量化投资的进化，共同陶冶了更为复杂的局势。因此，科学的数目化的归纳，纳入的因子必须大大膨胀。阛阓的量价、投资者的情怀、筹码的行径等等，齐应该纳入量化归纳的规模之内。在这里，更多的大数据、机器学习等的器用，当然不错让这些责任渔人之利。

其次，关于量化因子的梳理和归因，更应该有其“逻辑”。

追想提云涛在量化投资上的接洽探索不错发现，他从来齐不是隧谈的数据门户、期间门户，而是带着明确的专科判断。不管是他参与的阛阓主流指数编制，如故他接洽的股权融资行径，前者寻求的是阛阓的专科化表征，后者热心的是主动的价值遴荐，两者齐是他客不雅审慎但又主动遴荐的投资价值不雅的体现。

因此，提云涛的量化投资的构建，在这里和简短的数据和期间分野。提云涛的量化投资当可是然地聚焦到量化与主动的结合。他的量化模子侧重于“基本面计议”，如估值、成长、事迹、盈利质料等。在他的“量化+主动”的模子中，会遴荐盈利才能强且蓄意相对褂讪的企业，或者低估值但却具有一定成长预期的个股，再结合阛阓波动情况，将金融逻辑与统计规则揉进量化模子中，终了更好的投资效力。

提云涛说：“主动投资擅长的是演绎。”将擅长归纳的量化投资和擅长演绎的主动视角结合在沿路，就是他私有的量化投资表情方法、规模款式。

况兼，提云涛还从风险欺压的角度，证据了这种兼收并蓄的量化投资的益处。风险欺压在提云涛这里，一体两面。

在他看来，当咱们长久总结一些规则的时候，就会发现，一朝冲破了这些东西，可能就会有相比大的风险产生，因此，尊重这些规则，严守其中的标准，十分要害。这是量化所带来的风险欺压的魔力。

同期，主动与量化的结合，更是在根底上，为量化的风险欺压才能打牢了基础。股价长久的驱动要素是企业长久盈利，因此提云涛的量化投资会详尽盈利才能、偿债才能、盈利增长、估值和来回等多种要素来考验标的。这就从源流上欺压量化模子的风险。

提云涛更快意把量化动作一种器用，即把主不雅的投资理念、投资战略客不雅化、模子化，通过东谈主机结合，互相背馈，终了共同优化。

这一份“炫耀”，关于一位接洽实际量化投资进步26年的从业者来说，其实难能珍视。出于对投资者负包袱的立场，提云涛知谈量化投资弗成再固守冷飕飕的数据感性，况兼在公募基金公法框架内，将主动投资的想维带入量化模子，从本人天资特征寻找见解，尽可能终了握有东谈主的利益。宿将的想考宅心深入。

这么的想考，使得提云涛的量化投资莳植了其“适用范围”。不雅察提云涛措置的基金居品不错发现，平方股票型、天真配置型、偏股混杂型乃至偏债混杂型基金，齐有触及。不错看到，提云涛用“量化+主动”的款式尝试，兼容不同的战略，探索用来作念万般化的组合。

就像是“习武”，不是追求奇门功夫，而是记忆质朴的有用。悉力塌实基本功上的有用，这也可谓是一种“田地追求”。

注：提云涛8年基金措置教养。中信保诚量化阿尔法事迹相比基准为沪深300指数收益率*95%+银行活期入款利率(税后)*5%，或可看作是一只雷同沪深300指增的基金。中信保诚量化阿尔法股票2018年-2023年净值增长率辞别为:-19.20%、40.43%、45.74%、6.48%、-17.89%、-5.12%,同期沪深300指数的事迹进展辞别为：-25.31%、36.07%、27.21%、-5.20%、-21.63%、-11.38%,基金净值具有波动性，基金的过往事迹不代表改日进展，也不组成本基金事迹进展的保证。指数的具体信息以官方指数公司发布的巨擘信息为准。

注：以上内容不动作投资应许，基金的投资战略、配置的行业、具体的投资标的及比例将视阛阓情况在协议允许的范围内进行养息。

中信保诚量化阿尔法股票A（004716）建立于2017年7月12日，现在的事迹相比基准为沪深300指数收益率*95%+银行活期入款利率(税后)*5%。其近五年净值增长率/事迹相比基准增长率辞别为,2018：-19.20%/-24.12%,2019:40.43%/34.14%，2020：45.74%/25.86%,2021：6.48%/-4.85%,2022：-17.89%/-20.58%,2023：-5.12%/-10.79%。中信保诚量化阿尔法2021年4月20日新增C类份额,2021.4.20-2021.12.31,5.16%/ -2.69%;2022：-18.22%/ -20.58%; 2023：-5.50%/ -10.79%。基金措置东谈主对本基金的风险品级评级为R3。2017-07-12至2019-09-11：提云涛 杨旭2019-09-12至2022-03-23：提云涛2022-03-24 至2024-06-17：提云涛 王颖2022-03-25于今：提云涛。

风险教导：本材料仅供参考，不组成任何投资建议或应许，也不动作任何法律文献。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融器用，当您购买基金居品时，既可能按握有份额共享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的亏本。

基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融器用，当您购买基金居品时，既可能按握有份额共享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的亏本。

投资前请谨慎阅读招募证据书、居品贵寓节录和基金协议等法律文献和本风险揭示，充分意志本基金的风险收益特征和居品秉性，谨慎磋议本基金存在的各项风险要素，凭证本人的投资目的、投资期限、投资教养、钞票气象等要素充分磋议本人的风险承受才能，并在了解基金居品情况的基础上，凭证本人的风险承受才能、投资期限和投资见解，对基金投资作念出零丁决议，遴荐得当的居品。

凭证测度法律法则，基金措置东谈主作念出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混杂基金、债券基金、货币阛阓基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将取得不同的收益预期，也将承担不同进程的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作历程中可能濒临各式风险，既包括阛阓风险，也包括基金本人的措置风险、期间风险和合规风险等。多量赎回风险是绽开式基金所特有的一种风险，即当单个绽开日基金的净赎回肯求进步基金总份额的一定比例（绽开式基金为百分之十，按期绽开基金为百分之二十，中国证监会章程的相当居品之外）时，您将可能无法实时赎回肯求的全部基金份额，或您赎回的款项可能减速支付。

基金措置东谈主提醒您基金投资的“买者自夸”原则，在作念出投资决议后，基金运营气象与基金净值变化引致的投资风险，由投资东谈主自行承担。基金过往事迹偏激净值上下并不预示其改日进展，其他基金事迹不组成基金事迹进展的保证。基金措置东谈主应许以忠实信用、勤恳尽责的原则措置和期骗基金钞票，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益和本金安全。

基金措置东谈主对文中说起的个股/板块/行业仅供参考，不代表基金措置东谈主任何投资建议，不代表基金握仓信息或来回见解，个股涨幅不代表本基金改日事迹进展，不组成任何投资建议或推介。基金措置东谈主所说起不雅点对阛阓改日走势不组成任何保证。

材料中说起的基金（以下简称“本基金”）由基金措置东谈主依照测度法律法则及商定肯求召募，并经中国证券监督措置委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金协议、招募证据书和基金居品贵寓节录已通过中国证监会基金电子走漏网站和基金措置东谈主网站进行了公开走漏。中国证监会对本基金的注册，并不标明其对本基金的投资价值、阛阓出路和收益作出内容性判断或保证，也不标明投资于本基金莫得风险。

基金有风险，投资需严慎。（CIS）