（原标题：361°稳守次级阛阓）

自2021年以来，361°功绩逐年普及，逐渐重返头部通顺品牌竞争赛说念。尽管与安踏、李宁、特步比较，361°在营收范畴、品牌影响力仍有差距，但通过精确的性价比策略，在低线城市中稳步膨胀阛阓。同期，361°通过深耕儿童业务及跑鞋阛阓，寻求各异化竞争。

着手 | 司理东说念主杂志

作家 | 卫明

2024年可能会是361°（01361.HK）初度冲击百亿营收的一年。

也曾“掉队”的国产通顺品牌361°，自2021年以来，功绩弧线驱动触底反弹，营收逐年攀缘。本年上半年361°营收和净利润均创历史新高，并凭据其公布的第三季度营运选录，总体营运情况较好。

如果保握这一增长态势，届时，361°将成为继安踏、李宁和特步，第4个营收破百亿的国产通顺品牌。尽管和安踏、李宁、特步这三大国产通顺品牌对比，361°在营收范畴、品牌影响力仍有差距，但361°通过走向质价比，逐渐在低线城市站稳脚跟，而在“以价换量”的同期，361°也在效能进行各异化布局。

不外，通顺品牌界限无簇新事，且鲜有长久的安闲之地。361°看护下千里阛阓能否“安枕而卧”、通遵照饰耗尽阛阓下的各异化布局，能否成长为企业新的增长弧线？

361°走向质价比

往常十年，在“国潮”和耗尽升级的双重驱动下，安踏、李宁和特步稳步崛起。关联词，与安踏一同从晋江走出来的原土通顺品牌361°却灾祸掉队，也曾的“尖子生”，如今在国内的盛名度还是远远不足安踏、李宁、特步三大国产通顺品牌。

不外，对比走向没落的匹克和重生鸟，361°近几年不但莫得逐渐千里寂，反而成为了增长最快的企业。本年上半年，361°营收51.4亿元，同比增长19.2%，包摄母公司净利润7.897亿元，同比增长12.21%。

对比安踏、李宁和特步的2024年上半年功绩，贸易收入分别为337亿元、143.45亿元、72亿元，同比增长分别为13.8%、2.3%、10.4%。

纵容2024年中期，361°共有5740家门店及销售网点，约75.7%的门店位于中国三线及三线以下城市，价钱上361°大大宗品类价钱小于200元，各异化的点位上风和隆起的性价比上风是361度快速增长的基石。这么的计策，不仅成心于361°劫夺下千里阛阓，更能有用遁藏与安踏、李宁等品牌在一线城市的竞争。

不同品牌之间的毛利率存在各异，这主要与品牌定位、产物结构、阛阓竞争环境以及资本端正智力等身分关系。恰是因为死守低线城市，361°出售更多毛利率较低的产物，叮咛阛阓需求变化。本年上半年，361°毛利率同比略略着落0.4个百分点至41.3%。鞋类的毛利率约为42.8%，而服装产物的毛利率为40.2%，儿童业务的毛利率则轻飘着落至41.7%。当作对比，上半年安踏、李宁和特步的毛利率分别为64.1%、50.4%、46.0%。

361°虽选拔看护并深耕下千里阛阓，试图通过质价比策略平定地位，但“以价换量”无法长久。跟着阛阓环境的束缚变化和耗尽者需求的日益多元化，如何握续诱骗并得志低线城市耗尽者的偏好，保握其阛阓竞争力，成为361°必须面对的挑战。

各异化布局

不管主动照旧被迫，361°正在努力寻找粗略使我方与竞争敌手分别开来的计策定位。如果说361°死守低线城市耗尽阛阓，是出于行业竞争近况的融合，那么深耕儿童业务、发力跑步这一垂直细分界限，恰是361°各异化布局发愤构成部分。

从财报中，粗略看出近几年儿童板块是361°较为隆起的业务亮点。本年上半年，361°儿童业务营收为11.31亿元，同比增长24.2%，占总营收的比例约为22.0%。而2023年361°儿童业务收益为19.6亿元，同比增速达到35.7%，占总营收的比例达到23.25%。

纵容本年6月30日，361°在中国内地领有2550个儿童销售网点，且握续在儿童及青少年阛阓进行插足，比如产物方面的科技革命迭代及拓宽产物线掩饰至16岁东说念主群，品牌方面进行了专科资源布局。

尽管361°是最初涉足儿童业务的通顺品牌之一，但现时儿童阛阓还是进入存量竞争，合座行业增长比较慢，何况对准童衣阛阓的并不单361°一家，除了国内的特步、安踏、李宁，还有其他国际品牌。

以儿童业务较为坚实的安踏和特步为例，安踏在坚握FILA儿童“高端通顺前卫童衣”定位不变的同期，主若是优化儿童商品结构，拓宽价位段，优化儿童线下渠说念结构，加速新店型掩饰，同期也在积极布局儿童鞋和线上高增长。不外，尽管安踏在中国大陆及外洋地区的儿童门店则增长至2831家，关联词凭据表示的2024年第三季度零卖运营数据，FILA潮牌和儿童品类握续靠近增长压力。特步正在通过门店增长和合座功绩增长带动儿童业务发展，儿童门店在2024年上半年净开3家至1706家，天然未平直表示儿童业务的具体收入，但合座增长趋势可能也反应了儿童业务的增长。

此外，不管是援手大型体育赛事，聚焦代言东说念主资源，照旧新研发的产物线，齐能看出361°正在押注跑鞋业务，并通过马拉松赛事，加强品牌在跑步界限的专科化形象。上半年361o 共援手三场国内马拉松，积极构建掩饰寰宇的跑团定约，但愿鞭策专科竞速产物有劲增长。

据艾瑞商讨估算，中国正在成为全球第二大跑步阛阓。国内中枢跑者和大众跑者的东说念主群分别约为一亿东说念主和三亿东说念主，中枢跑者在跑者东说念主群的比例正在束缚扩大。国内分量级马拉松赛事中，出现越来越多国产通顺品牌的身影。

尽管跑步品类通顺品牌的兵家必争之地，关联词从产物竞争力、产物价钱带、品牌由衷度、品牌专科度多个层面来看，特步齐是361°现时最为强盛的竞争敌手。

特步于2007年驱动援手马拉松赛事，随后成立了一整套援手赛事、打造产物、培养用户的生态圈。如今，特步还是成为中国援手马拉松赛事最多的体育品牌，特步的品牌形象也与马拉松深度绑定，并握续自如品牌位列中国马拉松衣着率榜首的阛阓面位。

2019年，特步与体育用品公司Wolverine Worldwide成立联合公司，继而得到后者旗下两大跑鞋品牌索尼康、迈乐的中国开辟、营销及分销权。2023年12月，特步收购了索尼康在中国阛阓40%的常识产权，进一步加强对索尼康的端正权。2024年5月文书苛刻计策性出售KP后，特步将采集资源发展高利润的品牌。特步的筹划特等明确——握续聚焦跑步，特步主品牌面向大众阛阓，索康尼则干事于高端且闇练的顾主群。

尽管本年4月份特步半马假赛事件，一定进度上镌汰了特步的专科口碑和跑者的品牌认可感，但特步在跑鞋界限的上风依旧特等隆起。

为在跑鞋业务寻求更大的阛阓突破，361°正在加强科技赋能，以期增强自己在通顺界限的专科品牌形象。纵容6月30日，361o 已取得专利562项，科研东说念主员857名，其中鞋类研发东说念主员428名，服装研发东说念主员318名，儿童及配饰产物研发东说念主员111名。上半年研发开支为1.43亿元，占集团总收益的2.8%。而在营销层面，361°通过援手专科赛事、签署国度队、顶级通顺员代言东说念主等形状增强专科化及年青化定位。不外，合座来看，361°所作念的上述努力，在通顺品牌中并非簇新事。

“以价换量”的361°无法在低线城市安枕而卧，但中高端阛阓已被安踏、李宁以及国际品牌把控，361°但愿以各异化布局寻求更多发展机遇。不外，361°的各异化业务，也无一例外靠近阛阓的全方向竞争。

高端化与大众化的博弈

在竞争犀利的中国通遵照饰耗尽阛阓，全球巨头逐渐失去了上风，中国脉土品牌占据了前20大品牌中约60%的阛阓份额。但关于还是收场超过的国产通顺品牌来说，仍靠近多重挑战。

勾搭头部国产物牌在2024年的功绩发扬，第一梯队如安踏、李宁天然保握增长态势，但各有隐忧。安踏的多品牌计策迎来检修期，主品牌安踏的零卖额增速与客岁握平，但FILA增速下滑到个位数，其他子品牌的增速广阔出现了大幅下滑。李宁的高端阛阓和多元布局均受阻，且2024年这么的体育大年，李宁虽营收收场小幅增长，但却是四大原土通顺品牌中独一净利润下滑的企业。

而第二梯队品牌特步、361°在勉力追逐的同期，寻求各异化布局。特步握续聚焦跑步界限，并将采集资源发展高利润的品牌；361°在上半年耗尽疲软的阛阓环境下得到了较快增长，但仍需借助产物、营销和赛事普及品牌影响力。

尽管当下的经济环境对通遵照饰购买量、价钱敏锐性和品牌由衷度的影响越来越大，361°也因此通过阛阓下千里以及提供高性价比产物，收场了快速增长。不外咱们不得不想考，在国内通遵照饰品牌高端化与大众化的博弈下，361°过于依赖下千里阛阓，对企业的长久发展是否有益？

从安踏和361°不同的品牌计策走向，能看出现时国内通遵照饰耗尽阛阓呈现高端化与大众南北极化趋势，耗尽者合座追求感性耗尽，凭据本色需求选拔高端或高性价比产物，高端品牌和高性价比产物因而增长较快，体验类耗尽品牌和刚性需求也跑赢了合座耗尽阛阓。

相应的，耗尽东说念主群也呈现分化称心，高收入东说念主群、下千里阛阓和Z世代抵耗尽保管相对乐不雅。高收入群体肃肃质地和功能，追求个性化，使高质地的小众通顺品牌受可爱。相背，价钱敏锐的顾主则倾向“高价平替”的产物，大众产物因此具有阛阓韧性，而中国品牌于性价比喻面具有权臣上风。

此外，通顺品牌界限相较于其他行业，特等是耗尽品行业，其私有性还在于——品牌的基石成立在具备专科通顺功能性的产物之上，同期依赖于通过恒久行使各自的体育资源（比如签约明星通顺员、绑定首要赛事）所塑造的用户融会。

在这一界限，产物实力与品牌影响力相反相成、统筹兼顾，也正因如斯，通顺品牌阛阓时势与份额相对平定，通顺鞋服相较于其他鞋服类型，耗尽者也常常展现出更高的品牌由衷度。

纵不雅国际盛名通顺品牌的发展经由，齐是在作念出范畴、平定品牌根基后，选拔品牌升级以拉动企业下一阶段的增长。正如安踏正在握续走向高端化、本质多品牌策略、效能开拓全球阛阓。而361°正在逐渐看护至下千里阛阓这一所谓的“安全地带”，且各异化计策尚不平定，儿童业务尚未成为坚实的第二增长弧线。

361°需要想考——如果异日要想开拓中端、高端阛阓，企业又该如何突破现时日益固化的品牌形象？