作 者丨叶麦穗 王应贵

编 辑丨张华曦 和佳

好意思国大选牵动好意思元神经。

上周五大涨的好意思元指数今天（11月4日）倏得大跌，在103.7点徜徉，比拟上周五的高点104.34点出现彰着的下滑。

与此同期，离岸东说念主民币狂飙近600点，1好意思元兑东说念主民币也曾跌破7.09，现在在7.089隔壁。11月4日，东说念主民币兑好意思元中间价报7.1203，下调68点。

从音信面来看， 好意思国大选行将成果揭晓，此前一个月工夫，“特朗普往复”盛行，与之关联的特朗普媒体科技公司，好意思元指数、造谣货币全线大涨。可是，跟着最新的民吞并投票数据更新，“特朗普往复”出现了一定过程的回转，前期高潮的钞票基本齐出现了大跌。好意思国大选的不细则性大增。

“特朗普往复”出现一定过程回转

好意思国大选的成果行将庐山真面，此前“特朗普往复”盛行，而最近，这些钞票全线杀跌，上周五特朗普媒体集团大跌13.53%，也曾是贯穿第四个往异日下降。

同期，哈里斯的选情亦再度看涨。

当地工夫11月3日，一项民气走访浮现，在2024年好意思国大选7个关节“扭捏州”中，好意思国副总统、民主党总统候选东说念主哈里斯总体以48%对47%的狭窄上风杰出好意思国前总统、共和党总统候选东说念主特朗普。

南华期货的研报以为，酌量到现在国内基本面盘仍未强势企稳，市集也仅停留在预期层面，跟着好意思国大选的操纵，前期好意思元兑东说念主民币即期汇率主要由外部环境改善带来的易贬难升环境大约率将发生改革，双向波动或将成为汇率在好意思国大选落地前的主要景色。

大选落地后，短期内，若特朗普连任，好意思元指数的强势可能得以看守，但其捏续性存疑；若哈里斯胜选，则可能触发好意思元指数由强势转为疏忽的转换；中期内，焦点应采集在选举应许的延伸速率和可行性上。本周要点温顺11月5日的好意思国总统大选落地成果。

光大证券分析师高瑞东示意，之前由于好意思元走强打压东说念主民币，但由事件启动的东说念主民币贬值压力也曾基本开释，后续东说念主民币汇率波动率放大时点或在11月初。即便顶点情况发生，东说念主民币对好意思元贬值有“顶”，但可能会重现“三价背离”。酌量到国内战术的伏击不雅测时点与好意思国大选成果出炉时点可能重合，通过内生能源对冲外部波动的可能性较大，从而为国内风险钞票提供一定安全垫，也为东说念主民币币值泄漏提供一定撑捏。

好意思国大选操纵，金融市集屏息以待

虽说好意思国大选对金融市集影响是一刹的，但大选后经济战术调治对好意思国经济和对外经贸干系的影响可达四年之久。

现时，好意思国股票市集已显疲态；十年期国债收益率自9月16日的3.61%（收盘价）逐步升至11月1日的4.38%；最新奇迹评释浮现，被一直看好的劳工市集也出现裂痕。这一切标明好意思国经济名义碧波浩淼，本体却避让风险，谁入住白宫齐会遭受辣手的经济挑战。

股票市集指数反应了投资者的信心。往日一周里，挨次普尔500指数、纳斯达克、说念琼斯30种工业股票指数辞别跌1.37%、1.5%、0.15%；往日一个月，挨次普尔500指数和说念琼斯30种工业股票指数辞别跌0.39%、0.71%，纳斯达克指数微涨0.56%。

撑捏本年股市连创历史新高的伏击身分之一是东说念主工智能投资怒潮，但从现在来看，微软云狡计业务收入增长低于市集预期，META（脸书）接续追加投资受到投资者苛待，芯片行业总体发达偏弱。本年以来，挨次普尔500指数高潮了20.10%，但一级刊行市集却捏续低迷；1-10月，好意思国股票融资额为1878亿好意思元，低于疫情前平淡年份水平。

好意思国大选后经济战术调治与影响

岂论谁当选，国会法例权尤为关节，不然当选总统的国内经济战术处处被国会制肘。按好意思国选举政事常理，法例白宫的政党可能会失去对询查院或众议院的法例权，或两院法例权，以便充分阐明轨制的制衡作用。在对外事务上，俄乌谋害、中东问题、好意思国与盟友干系、寰宇经济与金融秩序、关税战术、外侨战术、环境保护等诸多问题需要总统有狡计。特朗普担任过总统，其外洋问题的措置神色已被外洋社会所熟知，而哈里斯却是外行，是否部分或统统给与拜登战术仍是个谜团。

在经济问题上，若是当选总统场所的政党失去对国会的部分或统统掌控，若是新总统要延伸新的经济战术，他和场所党的国会首领必须寻求另一政党的支捏，或者说两党完好意思调解，不然经济战术会被国会实权派束之高阁。民主党在询查院有狭窄的上风，共和党在众议院有较大上风，但是大选后的场面统统是个未知数。

广漠的经济问题中，能源战术调治颇受温顺。特朗普会取缔对传统能源行业法例，而哈里斯可能会原封不动。好意思国国会2017年通过的减税与奇迹法案（TCJA，Tax Cuts and Jobs Act）将于2025年到期，是否延续是好意思国最大的经济问题之一。围绕新法案的产生会在政府和国会之间激发强烈的争吵。一朝经济衰败，当选总统可操作的战术空间不大，毕竟财政赤字已困住了政府看成。

SFC

本期裁剪 金珊 实习生 简小琪

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