发布日期:2024-12-11 20:53 点击次数:134
得AI者,得先机!
现时,AI工夫正在重塑徒然电子行业的生态,向各范畴渗入。
潮水之下,和苹果两大徒然电子龙头当然是率先掌抓机遇,争相推出了自家首款由AI赋能的手机,Mate70和iPhone 16,给产业链带来狂欢。
产业链下权贵受益的公司,有华为链的、光弘科技和福日电子,以及链的立讯精密、蓝念念科技和歌尔股份等。
细数下来,咱们发现频年来A股徒然电子企业的生意利润前十名中,有6家皆是苹果产业链的供应商,隔离为工业富联、立讯精密、、华勤工夫、领益智造和环旭电子。
按理来说,果链供应商频繁莫得什么议价权,利润空间也遭到挤压。干系词,事实却是无数利润更高的企业,皆是来自苹果产业链。到底是为什么?
一方面,这逃不开企业强悍的自身实力。
苹果向来对供应商的条件严格,采选了不会削弱更换。
毕竟,惟有具备过硬的工夫、高效的坐褥才智的企业,才能跟的上苹果的坐褥节拍。因此,成为苹果供应商对企业们来说自身即是一种实力强悍的记号。
另一方面,苹果自身的营收和利润高。
家喻户晓,苹果是公共手机行业最获利的公司。
2023年,iPhone的出货量为2.35亿台,在公共智高手机的销量占比约为20.1%,而销售收入却占了系数这个词手机市集的50%。同期,在公共智高手机所产生的利润中,仅苹果我方就占据九成。
这就意味着,虽说这些果链供应商的利润率不高,然而怎样苹果太能赚了,使得它们即便只从苹果处得回较小比例的订单,赚的钱也足以变得可不雅。
那么,A股最能从苹果手里获利的企业,即是立讯精密。
咱们知谈,为了供应国内市集,苹果30%-50%傍边的家具是由国内厂商坐褥的。
而就iPhone15系列的拼装坐褥来看,iPhone15、iPhone15 PLus和iPhone15 Pro Max,隔离交到立讯精密手上的份额是25%、60%和30%。
可见,立讯精密是苹果最主要的供应商之一,且是当之无愧的徒然电子龙头,其徒然电子业务的收入占比长年保持在80%以上。
2023年,奉陪徒然电子行业复苏,公司从苹果处得回了1744亿的收入,占总营收的比例高达75.24%,远高于蓝念念科技、歌尔股份等同业。且统统终明晰109.5亿的净利润,同比增长19.53%。
进入2024年以来,得益于苹果的大单,立讯精密的功绩庄重增长,前三季度共成绩净利润90.75亿,同比大增了23.06%,至极亮眼。
诚然,为了保持自身的竞争上风与苹果经久协作,公司有也有不竭的加多研发参加。
2020-2023年,公司的研发用度从57.45亿扩大到81.89亿,足以看出公司对研发的疼爱。且频年来其研发用度率皆在4%傍边,得以不竭增强工夫实力,筑起壁垒。
这么一来,就使得公司有底气和钱,去试水徒然电子除外的新业务。
现时,AI算力爆发,加上市集正迎来汽车智能化风口,使得立讯精密也收拢了机遇,发力了通讯+汽车业务。
通讯业务
咱们知谈,AI是一个散播式打算问题,使命负载散播在多样机器上。
那么,为了使数据快速传输和处理,就需要AI办事器在数据中心和外部相聚之间斥地高速、褂讪的聚首。
多年来,立讯精密深耕在这个范畴,还是造成了电聚首、光聚首、射频通讯、热贬责、电源五大致津组件的家具线,且进入了英伟达GB200 AI办事器供应链中,更是在散热家具方面成为了英特尔的主力协作厂商。
行业预测,2026年,公共AI办事器的的限制将增长至347亿好意思元,2022-2026年的年复合增速为17.3%,增长后劲强大。
2024上半年,立讯精密的通讯互联家具及精密组件业求终了营收74.65亿,同比加多了21.64%,后续也有望凭借其工夫上风保持这一增长。
汽车业务。
数据败露,在新动力汽车中,汽车线束由于要搭载2500元傍边的高压线束,使得其价值量高于传统乘用车,约在5000元。
何况,现在跟着自动驾驶工夫的发展,高速聚首器的单车价值量也在不断高潮,L4/L5级别自动驾驶的聚首器单车价值量皆在1500元以上。
行业预测,改日公共新动力车的销量将不竭高潮,预测2023年将冲破4500万辆,2024-2030年的年复合增速为17%,从而也会拉动线束、聚首器等汽车电子的需求量高潮。
早在2012年起,立讯精密就通过一系列收购打算,安稳掌抓了汽车线束、汽车聚首器等汽车电子的中枢步调。
频年来,汽车业务更是立讯精密增长势头最强盛的,为公司孝敬的收入连年攀升,2021年后的营收增速弥远保持在45%以上。
然而,正所谓精细绝伦,东谈主无完东谈主,立讯精密也有好意思中不及的场地。
频年来,立讯精密的欠债总和不断加多,2024前三季度的总欠债增长至1356亿,较客岁加多了47.86%,且钞票欠债率高潮到了63.04%。
这其中,有607亿是带息欠债,而公司在手的货币资金惟有345.5亿,不及以对其造成障翳,因此加多了一定的偿债压力。
不外,好在公司的盈利才智是庄重的。
2021年起,公司的净利率在5%傍边稳中有升,盈利才智庄重增强,且跨越工业富联、歌尔股份等龙头。
毛利率方面由于公司毛利较低的模组和系统拼装业务的收入占比进步,使得公司徒然电子业务的毛利率从11.36%着落到10.49%,但合座降幅较小,问题不大。
总之,频年来立讯精密领有亮眼的功绩线路,虽说濒临一定的偿债压力,但公司合座的盈利才智强盛,且领有不竭的研发参加去看守竞争力,加之公司不竭向着通讯、汽车两个新市集发力,经久的增长后劲依旧可期。
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起原:飞鲸投研