（原标题：以150亿好意思元估值赴好意思上市，Klarna将掀翻金融科技业IPO波浪？）

以“先买后付”业务而著名瑞典金融科技公司Klarna Bank AB权术中的初度公开募股(IPO)让阛阓燃起了但愿——金融科技公司上市的耐久停滞期可能行将限制，预示着往时几年该行业将出现一波IPO潮。

据报谈，这家瑞典支付巨头权术来岁上半年在纽约上市。银行家、风险本钱家和分析师暗意，奏凯上市——再加上股价高涨，以及特朗普连任工夫监管有望削弱——可能最终促使Klarna的一些同业效仿。

其他金融科技公司也准备鼓舞IPO权术。Zilch Technology Ltd.和Chime Financial Inc.正在探讨在2025年头度刊行股票，Plaid Inc.、Revolut Ltd.和Zopa Bank Ltd.的高管也暗意，他们正在探讨上市。据报谈，Trustly Group AB的母公司正在探索拆分金融科技部门的聘任，包括出售或初度公开募股。Brex Inc.和Ramp Business Corp.也在探讨最终进行IPO。这些公司上市的速率和上市所在可能会受到Klarna进展的影响。

Zopa Bank的一位发言东谈主暗意，“IPO不是当务之急”，但该行将继续发奋，最佳在时机合适的时候在英国上市。Ramp的一位发言东谈主暗意：“咱们有成为上市公司的洪志，但当今还莫得积极的权术。”

The Benchmark Company金融科技和数字财富高档扣问分析师Mark Palmer暗意：“Klarna备受期待的上市肯求可能预示着，在阅历了一段相对渐渐的时期后，金融科技公司的公开募股将有所增多。最近金融科技股票价钱和估值的高涨预示着该鸿沟的新公开荒行，投资者对特朗普新政府工夫更有意于金融科技的监管轨制的欲望亦然如斯。”

Klarna在上周的一份声明中暗意，该公司已向好意思国证券往复委员会(SEC)机要提交了IPO肯求。天然该公司莫得提供财务细节，但分析师上个月以为，在股东Chrysalis Investments Ltd.增捏Klarna股份后，Klarna的隐含估值约为146亿好意思元。这将记号着该公司在2022年上一轮融资中获取的67亿好意思元估值有所改善，但仍远低于Klarna在2021年吹嘘的460亿好意思元估值。

金融科技行业迎来估值复苏?

在利率上升和地缘政事不踏实激发的2022年更庸碌的科技股崩盘工夫，金融科技股估值暴跌。Klarna的股价将为其他有但愿进行IPO的公司提供痕迹：他们会被分派到高估值的科技股，照旧更本体的金融公司价钱?

Symphony Capital独创普通结伙东谈主Sydney Thomas暗意：“该行业需要流动性，估值需要回反正常水平。我但愿Klarna的IPO能给其他独创东谈主带来退出的勇气，即使这意味着以更低的估值退出。”她以为Klarna的私东谈主估值下降是“合理的”，探讨到该行业所阅历的一切，其当今的料到估值“仍然独特高”。

撑捏金融科技的风投公司乐不雅地以为，股市中再次出现了快速增长的公司，尤其是那些一经盈利或行将盈利的公司。

QED Investors管制结伙东谈主Nigel Morris暗意：“正在处分本体问题并具有浩瀚基本单元经济的金融科技公司(不管是上市公司照旧私营公司)将继续进展清雅。”

QED投资组合中盈利的两家公司是总部位于旧金山的SoFi Technologies Inc.(SOFI.US)和巴西竞争敌手Nu Holdings Ltd.(NU.US)。本年以来，SoFi的股价高涨了约47%，而NuBank的股价高涨了62%。

但自这些公司于2021年上市以来，IPO投资的施行发生了变化，这些公司是新冠疫情工夫出现的以增长为要点的上市公司的一部分。当低价假贷期间知难而退时，这些股票中的许多王人遭遇了重创，令投资者诚惶诚恐。终止也延迟到了私东谈主阛阓，像Klarna这么的公司在发奋保捏高估值的同期，还在争抢现款。

除了东谈主工智能公司外，IPO投资者最近更兴趣可筹商、盈利智力更强的企业，而不是往时增长的容许。他们还条目大幅的估值扣头，以探讨押注未阅历练的股票的风险。

有迹象标明，这一趋势可能启动转移。举例，好意思国保障科技公司Lemonade Inc.的股价本年高涨了近189%，回到了IPO价钱之上，尽管与2021年头的峰值比较仍有大幅下落。其他金融科技股也在高涨。好意思国银行旗下好意思国银行金融科技指数本年以来高涨了约36%，Ark Fintech Innovation ETF高涨了约38%。这两家公司的进展王人跳跃了标普500指数。

估值不对

投资者也不太倾向于给通盘金融科技行业贴上一个平淡的标签，他们更心爱某些细分行业。一些风投公司暗意，数字假贷款式一经失宠，而支付公司的引诱力越来越大。

包括LendingClub Corp.在内的许多贷款公司王人是大要10年前上市的第一代金融科技公司。但跟着资金成本上升，一些银行在竞争中举步维艰，而银行则鄙俗保捏较低的融资成本，包括通过入款融资。

创业公司Capitolis Inc.的天神投资东谈主兼推行董事Tom Glocer暗意，由于这些竞争态势，贷款公司的估值“跌至谷底”。另一方面，“每个东谈主王人心爱支付业务，因为他们但愿获取像Adyen NV倍数。”

自2018年在阿姆斯特丹泛欧往复所上市以来，Adyen NV的股价飙升了406%，尽管客岁该公司因收益疲弱而暴跌。字据数据，该股2025年预期收益的市盈率为34倍，包括债务在内的预期收入的市盈率约为12倍。

Klarna向大家购物者提供短期信贷，要念念获取理念念的估值，它必须让投资者驯服，它不是一祖传统的贷款业务。该公司一直在向其中枢BNPL居品之外的鸿沟彭胀，包括更多的零卖银行居品，并期骗东谈主工智能来改善其工作。

国内阛阓

尽管Adyen进展强盛，但许多欧洲金融科技公司仍被好意思国更高估值和更强流动性的远景所引诱。这给他们的母国带来了保留这些上市公司的压力。举例，英国最大的金融科技公司Revolut将在决定上市工夫、所在和是否上市时受到密切温煦。留在伦敦将是英国科技行业突出往复所的一大告捷，自2021年以来，该往复所一直受到IPO败落的困扰。然则，好意思国的阛阓上风，以及特朗普指令下的潜在监管上风，可能会让东谈主难以不平。

一些公司可能仅仅保捏特有，同期寻求相当的融资和股权出售。这将使它们有工夫进步估值，同期为早期投资者和职工提供流动性。Lazard公司董事总司理Brennin Kroog在接收采访时暗意：“关于某些公司来说，有许多正在进行的对话和愿望，以再行配置其刻下的本钱结构，使其更恰当上市公司。”

本年8月，Revolut完成了一笔5亿好意思元的股东售股往复，公司估值达到450亿好意思元。不久之后，其英国同业Monzo Bank Ltd.也晓谕出售职工股票，使其估值达到59亿好意思元。

Revolut投资东谈主Balderton Capital的结伙东谈主Rob Moffat暗意，Klarna的肯求并不一定意味着其他扫数东谈主王人会效仿。他暗意：“这是个好音尘，但在IPO奏凯完成之前不要打一厢宁愿。Klarna成就于2005年，它耐久是开始退出的公司之一。”