行动科创板较早一批上市的安恒信息，上市之初抱上阿里和华为两条“大腿”，没思到却是一台大型韭菜收割机，但亦然成本造富的“梦工场”。上市五年多后，行动二鼓舞的阿里创投，趁股价反弹初次开端减捏。

12月12日晚，安恒信息公告，阿里创投拟通过询价转让的口头减捏公司204.54万股，占公司总股本的2%。12月13日晚公司再公告，初步细目股份转让价钱为43.72元/股，该价钱为12月13日收盘价50.73元/股的86.18%。

即便稍稍打折，阿里方面依然赚得盘满钵满。阿里创投2015年11月投资安恒信息时的投后估值，仅为6.26亿元，这次按43.72元/股的减捏价钱，测算估值约45亿元，收益率擢升6倍。不外，岑岭时阿里最高浮盈46倍，安恒信息2019年11月在科创板上市，2021年7月市值一度靠拢300亿元。

但本年7月18日股价最低时，安恒信息市值仅约27亿元，比岑岭暴跌了91%，万千股民被埋。近几个月，安恒信息股价奴婢大盘大幅反弹，当今最新市值来到52亿元，但比拟股价岑岭，依然暴跌82%。

这背后，是公司上市第三年（2021年）驱动，功绩（扣非后）倏得从高增长转为捏续大额亏本，近三年一期（2021年、2022年、2023年，及2024年前三季度）累计亏本擢升11亿元。

阿里倏得开端减捏

机构接盘不算奋勇

12月12日晚，安恒信息暴露鼓舞询价转让计算，阿里创投拟以询价转让口头，转让公司股份约204.54万股，占公司总股本的比例为2%，占阿里创投所捏股份数目的比例为19.65%，阿里创投转让原因为“本人资金需求”。

公告显露，阿里创投与中金公司详细考虑出让方本人资金需求等要素，协商细目本次询价转让的价钱下限，且本次询价转让的价钱下限不低于发送认购邀请书之日（即2024年12月12日）前20个来回日安恒信息股票来回均价的70%。

仅隔一日，12月13日晚，安恒信息公告，经向机构投资者询价，初步细宗旨股份转让价钱为43.72元/股，为2024年12月13日收盘价50.73元/股的86.18%。参与本次询价转让报价的机构投资者共10名，涵盖了基金惩处公司、证券公司、及格境外投资者、私募基金惩处东谈主等专科机构投资者。

不外，参与本次询价转让报价的机构投资者统统灵验认购股份数目为293.4万股，对应灵验认购倍数仅约为1.4倍，机构接盘温顺并不算高。最终，本次转让初步细目受让方为9名，拟受让股份总额为204.54万股。

值得一提的是，阿里创投近期减捏并非个案，12月5日至12月10日，阿里创投还通过围聚竞价累计减捏光辉传媒1148.53万股。

上市五年多初次减捏

股价刚反弹一倍

阿里创投是安恒信息上市前的鼓舞，其于2015年11月投资安恒信息（此时为公司前身安恒有限），最多时阿里创投捏有安恒有限近35%的股份，为最大单一鼓舞。不外，阿里创投把我方定位为财务投资者，2017年9月26日，阿里创投转让了部分股份给上海梦元等6名受让方，捏股比例大幅下降。

安恒信息上市前，阿里创投捏股安恒信息14.42%，同期阿里云是安恒信息前五大客户，但占营收比例并不算高。2019年11月5日，安恒信息在科创板上市，阿里创投的捏股比例稀释至10.81%。安恒信息上市后的几年里，阿里创投并未减捏过公司股份，即便其捏有股份早在2020年底也曾解禁。这次通过询价口头转让，系阿里创投初次减捏。

这次阿里创投减捏的一个配景是，安恒信息股价刚刚履历一波大幅拉升，从本年7月18日最低的26.38元涨至10月8日最高的63.58元，涨了一倍多，近两个月安恒信息履历盘整，最新股价（12月13日收盘价）为50.73元，较低点涨幅亦接近一倍。

笔据安恒信息招股讲解书，阿里创投背后是马云，捏有80%的股份，被称为“马云之影”的阿里筹办创举东谈主辞世煌捏有另外20%的股份。但连年不知何时起，阿里创投层层剥开后的鼓舞，也曾形成张勇、郑俊芳、蒋芳等一众阿里系高管。

减捏收益率超6倍

最高时浮盈46倍

笔据安恒信息上市招股书的暴露，阿里创投2015年投资安恒信息的投后估值仅为6.26亿元，这次按43.72元/股的减捏价，测算估值在45亿元傍边，此番套现阿里的收益率依然有6倍多。不外，阿里方面这几年其实坐了一轮大过山车，最高时其浮盈擢升46倍。

顶着“信息安全”等热点见地，加上阿里云和华为行动前五大客户的光环傍身，安恒信息在中金公司保荐下，IPO刊行市盈率高达72.38倍，超募近2亿元。但这还仅仅“前菜”，上市后其股价络续大涨，到2021年7月底的高点，不到两年时候股价又较刊行价涨了约565%，总市值来到297亿元。按阿里创投起初6.26亿元的投后估值，约6年时候阿里方面浮盈高达46倍多。

阿里诚然错过了高位减捏的契机，但安恒信息背后多路成本莫得。

包括温州润和创业投资结伴企业（有限结伴）、宁波安恒投资结伴企业（有限结伴）、宁波安恒嘉盛投资结伴企业（有限结伴）、嘉兴市安恒投资惩处结伴企业（有限结伴）等多个平台，从2020年解禁后就驱动减捏，统统套现款额在10亿元以上。其中，多个有限结伴平台实为安恒信息实控东谈主范渊的一致行径东谈主。

股价暴跌91%坑惨“韭菜”

功绩从高增长到结合巨亏

行动上市前鼓舞，非论股价怎么跌，在职何时候减捏齐是赚的，区别仅仅赚多赚少的问题，但在二级商场买入的投资者就没那么运道，妥妥成了大“韭菜”，况且好多可能是被割到韭菜根那种。

安恒信息股价在2021年7月底见高点后，就开启了长达三年的捏续下落趋势，从最高的288.54元（前复权价，下同）跌到了2024年7月18日最低的26.38元，果然是跌得零头齐不剩，跌幅高达91.5%。即便近期其股价反弹，但从高点算起的跌幅依然擢升80%。

这技能，安恒信息还不忘通过再融资在股价高位络续“收割”一波。在2021年10月的股价相对高点324.23元（前复权价约226元），公司非公劝诱行了411.23万股，内容募资高达13.33亿元。加上IPO融资的9.51亿元，安恒信息两年时候统统从商场上拿走22.84亿元“真金白银”。

但反不雅投资者讲演，股价如斯暴跌，同期分成也的确莫得。安恒信息仅在上市头两年有过分成，分手是2019年分成2800万元，2020年分成1481万元，统统也就4000万元露面，还莫得融资额的零头多。

安恒信息股价大暴跌的背后是功绩大变脸。不知是正巧照旧势必，也即是从2021年年报驱动，安恒信息净利润（扣非）驱动亏本，2021年亏7959万元，2022年亏2.99亿元，2023年亏3.88亿元，2024年前三季度再亏3.55亿元，这么三年一期统统亏掉约11.2亿元。

而上市前，安恒信息给出的功绩畸形靓丽。营业收入从2016年的3.17亿元增长到2019年的9.44亿元，2017年到2019年各年增速分手为35.89%、45.58%和50.66%，净利润（扣非）从2016年的2873万元增长到2019年的9222万元，2017年到2019年各年增速分手为36.07%、47.92%、37.66%。

安恒信息与阿里雷同来自杭州，笔据安恒信息本人的先容，公司自建筑以来一直专注于网罗信息安全领域，主营业务为网罗信息安全居品的研发、分娩及销售，并为客户提供专科的网罗信息安全就业。

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